Kažkam nepatinka stiprus rublis …
Nebuvo tokio žemo dolerio kurso, koks dabar yra Rusijoje penkerius metus. Finansinis stabilumas, pagrįstas griežta pinigų politika ir nenori kristi naftos kainoms, palaiko mūsų nacionalinę valiutą. Tuo pat metu neregėtas beprecedentis sankcijų spaudimas nesibaigia. Panašu, kad rublis yra laikomas daugiausia dėl to, kad 2014 m. Rudenį jis buvo tiek sumažintas, kad nebuvo kur daugiau eiti.
- „Salik.biz“
JAV prezidentas Donaldas Trumpas ir Federalinių rezervų bankas pirmininkas Jerome'as Powellas.
Tačiau panašu, kad visas tokio spaudimo potencialas buvo išnaudotas. Net ne patys stipriausi Rusijos bankai išmoko kažkaip susitvarkyti nesiskolindami užsienio. Tie, kurie neišmoko, prarado centrinio banko licenciją arba yra reorganizuojami. Pasirodo, spaudimas rubliui iš užsienio dabar yra įmanomas tik atsisakius pirkti Rusijos vertybinius popierius. Vakarai tiesiog nesugeba nieko daugiau padaryti.
Todėl panašu, kad Amerika kartu su Europa bando žengti visokiausių draudimų ir apribojimų keliu, tačiau ne taip paprasta uždrausti pirkti tai, kas atneša didelį, be to, garantuotą pelną. Nepaisant to, nereikia sakyti, kad mums nerūpi. Taip, iš aukšto tribūnos jie ir toliau mus tikina, kad Rusijos ekonomikai pavyko prisitaikyti prie sankcijų, tačiau ji vis dar labai jaučia neigiamas finansų ir bankų sistemos susitraukimo pasekmes.
„Bloomberg“ekspertų teigimu, tai užima apie 0,4–0,6 procento mūsų BVP. Vis dėlto daug didesni oficialiai stebimi gamybos ir paslaugų apimties nuostoliai yra susiję su tuo, kad šešėlinis ir pilkasis ekonomikos sektoriai vėl auga, taip pat su jos pašalinimo iš rinkos laipsniu. Be to, rublio padėtis, kuri daugeliui jau atrodo per stipri, gali būti pakenkta iš vidaus.
Ne taip seniai Rusijos bankas paskelbė ruošiantis reikšmingiausiam paskutinių metų bazinės palūkanų normos sumažinimui. Ir nesvarbu, ką sako pareigūnai ir ekspertai apie tai, kad bazinis kursas jau seniai mažai lemia realius finansus, tai neišvengiamai sukels staigų kredito išteklių kainos šalyje sumažėjimą. Bankų sektorius gali dėl to liūdėti, kaip nori, OFZ pelningumas ir patrauklumas tikrai kris, tačiau realus ekonomikos sektorius ir paprasti piliečiai tikrai jausis geriau sumažinę paskolų kainą.
Rusijos Federacijos centrinio banko bazinio kurso dinamika ilgą laiką neatrodė gąsdinanti.
Reklaminis vaizdo įrašas:
Tačiau palūkanų norma Centriniame banke bus nagrinėjama šiek tiek vėliau, ir dabar daugelis su nerimu laukia Rusijos Federacijos centrinio banko pinigų politikos susitikimo, kuris numatomas liepos 26 d., Penktadienį. Nemažai ekspertų neatmeta, kad jo rezultatai taps savotišku signalu rubliui pasukti link valiutos kurso nuvertėjimo. Tačiau tie, kurie šiandien aktyviai investuoja į rublių turtą, gali nusivilti.
Kita rimta Rusijos valiutos rizika gali būti priemonė, kuri mūsų finansų įstaigose dažnai vadinama technine. Mes kalbame apie liūdnai pagarsėjusią „biudžeto taisyklę“, kuria nutraukiamos perteklinės pajamos iš naftos ir dujų. Ir nors liepos 26 d. Vargu ar bus pakelta riba, jei centrinis bankas tik užsimins, kad tai įmanoma, rublis gali nedelsdamas prarasti ne akcijas, o visas palūkanų normas pagal valiutos kursą.
Tuo pat metu Rusijos bankas aktyviai perka užsienio valiutą ir toliau riboja rublio sustiprėjimo kursą dolerio atžvilgiu. Iki 60 rublių kurso ženklo. Rublis vargu ar sustiprės toliau. Svarbiausia, kad Centrinis bankas vis dar gali laisvai pirkti valiutą Finansų ministerijai. Apskritai Rusijos Federacijos centrinis bankas dabar iš tikrųjų yra šiek tiek keistoje situacijoje, kai savo rankomis jis turi paneigti savo sprendimą susilpninti valiutos kontrolę.
Anot opozicijos analitikų, toks sprendimas gali visiškai atimti Rusijos biudžetą nuo pajamų iš dolerių. Tačiau šalies viduje rublis ir toliau bus paklausus, kitaip tiems patiems eksportuotojams yra gana sunku gauti ne patį brangiausią rublį už dolerį.
Vis dėlto yra tokių, kurie prognozuoja, kad metų pabaigoje mūsų valiuta sumažės iki 69 rublių už dolerį. Ir jei šį rublio kursą būtų paskyręs kažkas kitas, o ne geriausias prognozuotojas, pasak „Bloomberg“, „Bank Polski“valiutų stratego Jaroslavo Kosatyi, nereikėtų jaudintis. Bet jei anksčiau Kosaty buvo absoliučiai tiksliai numatęs rublio augimą antrame 2019 m. Ketvirtyje, dabar jis tapo Rusijos valiutos perspektyvų pesimistu.
Įdomu tai, kad Lenkijos ekspertas savo blogą prognozę sieja su centrinio banko galimybe smarkiai sumažinti palūkanų normą. Dabar aukštas Rusijos Federacijos centrinio banko kursas (7,50 proc. Per metus) palaiko užsienio investuotojų susidomėjimą Rusijos vertybiniais popieriais, o jei jis mažėja, reikia laukti užsienio investicijų nutekėjimo į Rusijos federalinių paskolų obligacijas (OFZ).
2019 m. Birželio mėn. Užsienio investuotojų investicijų į Rusijos obligacijas apimtys, centrinio banko duomenimis, siekė 30 proc. Jei, spaudžiami naujų JAV sankcijų, investuotojai pradės masiškai išmesti mūsų OFZ, situacija gali pasirodyti tokia, kad jiems tiesiog nėra pirkėjų. Esant tokiam vietiniam įsipareigojimų nevykdymui, galima sutaupyti tik dėl didžiausių Rusijos bankų sutarto vertybinių popierių įsigijimo pigiai, priverstų tokiu atveju pažeisti visus aukštus Rusijos Federacijos centrinio banko standartus.
… o kažkam - stiprus doleris
Apskritai, analitikų tarpe, tie, kurie optimistiškai vertina rublį, išlieka daugumoje. Nors ir su nedidele paraštė. Bet dolerio atžvilgiu dauguma turi gana pesimistišką požiūrį. Šaltas susitaikymas su Kinija vėl nustumia Amerikos užsienio prekybą į aklavietę - ji vėl nesugeba padengti neigiamo balanso, o JAV federalinis rezervas tiesiog neturi kitos išeities, kaip žaisti prieš dolerį.
Neatmetama galimybė, kad toje pačioje pesimistų daugumoje yra nemažai tų, kurie sąmoningai skundžiasi dėl blogų Amerikos valiutos perspektyvų. Ir net ne nemokamai. Tačiau pradžios savaitė gali būti nelengva ne tik rubliui, bet ir doleriui.
Jau trečiadienį, liepos 24 d., Bus žinomi pirmieji duomenys apie tai, kuria kryptimi keičiasi užsienio prekybos balansas JAV. Paskelbti skaičiai galėtų būti dar vienas taškas nubraižant grafiką, kuris parodys, kaip per didelis dolerio kurso padidėjimas priklauso nuo realių pergalės perspektyvų Trumpo prekybos karuose.
Penktadienį bus paskelbti preliminarūs antrojo ketvirčio JAV BVP duomenys, kurie tikrai bus suvokiami taip pat. Tačiau liepos mėn. Pabaigoje laukiamiausia informacija yra didžiausių korporacijų, kurių dauguma yra tarptautinės, pusmečio finansinių ataskaitų duomenys. Jie yra prekybos karuose, kuriuos pradėjo Trumpas, ramiai sau iškart yra abipus fronto.
IT ir susijusių pramonės šakų vadovai šiuo atžvilgiu jaučiasi ypač patogiai. Prisiminkite situaciją su „Huawei“, kuri, atrodo, vienareikšmiškai kinietiška. Tačiau ji pasirodė esanti taip susirišusi su visomis kitomis IT korporacijomis, kad, mušdama ją, D. Trumpo administracija pateko į pačios puskarininkio našlės, kuri pati plakė, padėtį.
Tarptautiniai gigantai sėkmingai dirba su visomis įmanomomis valiutomis su minimaliais apribojimais, ir tai, kad pagal visus požymius dolerio priklausomybė nuo kitų valiutų tik augs, jų visai netrukdo. Jie net kriptovaliutas seniai pavertė to paties dolerio tinklo surogatais, apie kuriuos galima spręsti bent jau siūlant pirkti ir parduoti bitkoinus ir kitus, panašius į tai internete. Minimali marža, nuolatinis valiutų kursas, išreikštas doleriais, mažiausi komisiniai ir praktiškai nėra biurokratijos. Reikia daugiau įrodymų?
Nepaisant to, signalas, kad „žaliasis“valiutų kurso pataisa atnaujinti, tiksliau sakant, tęsti, atrodo, bus duotas kaip tik dabar. Bet tai atsitiks tik su labai prasta įmonių ataskaita. Pagal visus kitus scenarijus ir dabar labiausiai tikėtina, kad jie laikomi vidutiniškai neigiamais, niekas dramatiškai nepasikeis. Ir kažkas turės laukti realaus dolerio grąžinimo. Galbūt net labai ilgą laiką.
Tačiau iš principo atrodo, kad D. Trumpo administracija kartu su Federaliniu rezervu bando pasiekti būtent tai, kad doleris bent kartą pasisuko atgal. Ne veltui Federalinio rezervo vadovas Jerome'as Powellas su pavydėtinu tvarkingumu pateikia gana „skaidrias užuominas“, kad Amerikos valiuta yra labai perkaitusi. Nepaisant to, neatrodo, kad doleris galėtų žymiai sumažėti. Visų pirma, visos europiečių ir OPEC grėsmės atsisakyti mokėjimų už naftą ir dujas doleriais tebėra grėsmė. Ir esmė net ne ta, kad galite susidurti su sankcijomis.
Nauda yra per daug abejotina, o teiginiai dėl tam tikros nepriklausomybės aiškiai nėra pagrįsti. Na, o išlaidas, kurių gali prireikti norint tokią idėją paversti realybe, vargu ar galima palyginti su vaiduoklišku pelnu, kuris, beje, nebus tiesioginis, bet netiesioginis. Akivaizdu, kad daugybė amerikiečių ginklų, Lotynų Amerikos palydovų ir, žinoma, narkotikų mafijos pirkėjų nedelsdami skubės padėti dolerio. Ir svarbiausia, kad Kinija pirmoji slapta, bet tikslingai dirbs, kad doleris nenukristų.
KKP savo plenariniuose posėdžiuose ir konferencijose toliau stigmatizuos imperialistus ir platins pranešimus apie pergalę prekybos kare su „piktadariu Trumpu ir jo paspaudimu“. Tuo tarpu Kinijos Liaudies bankas tyliai nusipirks tiksliai tiek dolerių, kiek reikia palaikyti priimtiną balansą tiek užsienio prekyboje, tiek biudžete. Ir jei kažkas atsitiks, bus galima sudaryti pora dešimčių ilgalaikių susitarimų su OPEC šalimis ir Rusija dėl būsimo naftos ir dujų tiekimo. Žinoma, ne juaniais ir rubliais, o doleriais. Ir tai, be abejo, vėl palaikys Rusijos rublį.
Autorius: Aleksejus Podymovas