Išgyvenę didžiausią nuo 2008 m. Žlugimą, Amerikos ir pasaulio indeksai keletą savaičių stabiliai augo, o prekių turtas taip pat didėja. Analitikai ir kiti ekspertai cituoja Fedo retorikos pasikeitimą, JAV ir Kinijos derybų pažangą ir pan. Tačiau kokia yra tikroji tokio spartaus augimo priežastis ir kodėl Centrinio banko žodžiai skiriasi nuo darbų?
Jei grįžtume į mėnesį atgal ir prisimintume, koks rinkose viešpatavo chaosas, iškyla teisingas klausimas - kas pasikeitė taip dramatiškai, kad griūtį pakeitė mitingas? Teoriškai, jei rinkos dalyviai buvo priversti parduoti turtą dėl likvidumo stokos ir pinigų vertės pokyčių, jie turėtų jaustis nepatogiai net ir dabar. Nepaisant to, matome, kad bet koks smukimas yra išperkamas, o Amerikos indeksas auga sparčiausiai nuo 2009 m.
- „Salik.biz“
Tiesą sakant, šį augimą galima paaiškinti gana paprastai, tačiau jis nėra paviršiuje. Esmė visai ne apie ekonomiką, ne apie prekybos karo pabaigos lūkesčius ir Federalinių rezervų federacijos politikos pokyčius - visa esmė yra apie patį centrinį banką.
Pažvelkite į diagramą, kurioje parodytas pasaulio centrinių bankų balanso dydis ir pasaulio akcijų rinkų dinamika.
Praėjusių metų pabaigoje investuotojai pagaliau suprato, kad centriniai bankai pradėjo normalizuoti savo politiką ir pradėjo išimti likvidumą. Košmariškas gruodžio žlugimas buvo grįžimas į realybę. Tačiau panašu, kad panika rinkose tapo paskutiniu štamu pasauliniam elitui, o į rinką grįžo vadinamoji „gelbėjimo komanda“, kuri neleidžia kristi turto kainoms. Svarbiausia atkreipti dėmesį į tai, kad vėl pradėjo augti Centrinio banko balansinės sąskaitos dydis.
Būtent tai verčia rinkas augti agresyviai, spekuliantai masiškai uždaro trumpąsias pozicijas ir pamiršta kritimą bei parodo ekonomiškai neracionalius P / E rodiklius.
Reklaminis vaizdo įrašas:
Absoliučiai niekas nesikeičia. Kaip ir 2016, 2017 ir 2018 m., Metų pradžioje pradeda augti didžiausių centrinių bankų balansinės sąskaitos, o kartu su jais auga ir akcijų vertė.
Investuotojams nekils klausimų, jei Fed nesilaikytų balanso mažinimo politikos, o ECB nepaskelbtų kiekybinio palengvinimo programos pabaigos gruodžio mėn. Primename, kad Japonijos bankas mažina pirkimų apimtį.
Atrodo, kad atskirų reguliuotojų žodžiai prieštarauja veiksmams. Jau praėjo mėnuo, kai Mario Draghi iškilmingai paskelbė apie turto pirkimo programos pabaigą, tačiau ECB balansas dėl tam tikrų priežasčių ir toliau auga ir eina ta pačia trajektorija kaip ir anksčiau.
Akivaizdu, kad rinkos dalyviai turėtų dar kartą išmokti vieną paprastą pamoką: jiems reikia žiūrėti, ką daro Centrinis bankas, o ne klausytis to, ką jie sako.